Transformacja energetyczna
Wiele zakładów ubezpieczeń nadal ma istotne zaangażowanie w aktywa związane z tradycyjną energetyką (węgiel, gaz, paliwa kopalne).
Transformacja oznacza ryzyko osieroconych aktywów (stranded assets), spadek wartości obligacji i akcji spółek węglowych/naftowych.
Brak gotowości do finansowania OZE i zielonej infrastruktury ogranicza możliwość czerpania korzyści z transformacji.
Inwestycja w zbrojenia i bezpieczeństwo
W obliczu wojny w Ukrainie oraz zwiększonych wydatków obronnych (Polska zmierza do poziomu 4% PKB), rynek obronny będzie rosnąć.
Ubezpieczyciele z reguły nie są silnie obecni w sektorze obronnym, częściowo z powodów etycznych (wyłączenia ESG), co oznacza, że mogą nie korzystać z tego impulsu inwestycyjnego.
Ryzyko polityczne i makroekonomiczne dodatkowo komplikuje wycenę ekspozycji kredytowej.
Wniosek:
Ekspozycja kredytowa ubezpieczycieli w Polsce jest w dużej mierze „zabetonowana”. Brakuje elastyczności i zdolności do finansowania nowych sektorów strategicznych.
Pytania na dziś:
Kto zabezpieczy i sfinansuje gigantyczne inwestycje w OZE oraz zbrojenia. Czy te dwa olbrzymie zakresy ostatecznie nie ograniczą dostępu do kapitału dla tradycyjnego biznesu?