Globalne ryzyka gospodarcze w 2025
Rok 2025 zapowiada się jako okres pełen wyzwań gospodarczych i geopolitycznych, pomimo częściowego usunięcia niepewności wyborczej z poprzedniego roku. Coface, w swoim najnowszym raporcie „Country and Sector Risk Barometer 2025”, zwraca uwagę na istotne zagrożenia, które mogą wpłynąć na stabilność światowej gospodarki. W ramach swojej analizy zaktualizowano ocenę ryzyka dla siedmiu państw (cztery podwyższenia i trzy obniżenia) oraz dwudziestu sektorów (osiem podwyższeń i dwanaście obniżeń).
Dalsza rozbieżność między USA a strefą euro
Raport Coface wskazuje, że w 2025 roku będziemy świadkami dalszego pogłębiania się różnic między gospodarką USA a krajami strefy euro. Wzrost w Stanach Zjednoczonych będzie stabilny, głównie dzięki wysokiej konsumpcji gospodarstw domowych napędzanej silnym rynkiem pracy oraz wzrostem cen nieruchomości i akcji. Dodatkowo, prezydent Donald Trump planuje deregulację oraz cięcia podatkowe, co według raportu powinno stymulować inwestycje.
Z kolei Europa zmaga się z problemami w sektorze przemysłowym i budowlanym. Pomimo spadku inflacji, brak zaufania konsumentów oraz polityczna niepewność w takich krajach jak Francja czy Niemcy będą ograniczać wydatki gospodarstw domowych. Przewiduje się, że wzrost gospodarczy w Niemczech, Francji i Włoszech pozostanie słaby, natomiast Hiszpania odnotuje znaczne spowolnienie.
Problemy europejskiego przemysłu motoryzacyjnego
Sektor motoryzacyjny w Europie już w 2024 roku doświadczył poważnego spowolnienia. Popyt na samochody osobowe praktycznie nie wzrósł, a produkcja w wielu krajach osłabła. Liczba nowo rejestrowanych pojazdów wzrosła jedynie o 0,8% r/r w 2024 roku, a w drugiej połowie roku odnotowano nawet spadek o 3% r/r. Rok 2025 nie zapowiada poprawy dla tego sektora, który stoi w obliczu rosnącej konkurencji ze strony Chin oraz niepewności związanej z możliwością wprowadzenia amerykańskich ceł. Dodatkowo obserwujemy duże załamanie na rynku pojazdów elektrycznych w Europie.
Wzrost ryzyk dla gospodarek wschodzących
Jednym z kluczowych wyzwań dla gospodarek wschodzących w 2025 roku będzie aprecjacja dolara amerykańskiego oraz odpływ kapitału. Po wyborze Donalda Trumpa na prezydenta USA doszło do znaczących zmian w polityce monetarnej i finansowej, co szczególnie dotyka kraje o wysokim zadłużeniu dolarowym.
Przykładem jest Brazylia, gdzie waluta narodowa (real) straciła 10% swojej wartości w okresie od końca listopada do 25 grudnia 2024 roku, mimo że bank centralny podwyższał stopy procentowe. Sytuacja ta pokazuje, jak duże turbulencje mogą dotknąć państwa z dużymi deficytami zewnętrznymi lub fiskalnymi.
Chiny w obliczu spowolnienia
Chińska gospodarka także nie pozostaje odporna na globalne wyzwania. W obliczu braku nowych bodźców stymulacyjnych, wzrost może spowolnić – z oficjalnych 5% w 2024 roku do prognozowanych 4,3% w 2025 roku. Głównym zagrożeniem dla Chin są potencjalne taryfy celne USA. Ich skala i moment wprowadzenia są niepewne, ale ich negatywny wpływ na gospodarkę chińską wydaje się nieunikniony.
Globalny wzrost stabilny, ale ograniczony
Pomimo coraz bardziej niepewnego kontekstu, Coface prognozuje nieznaczną poprawę światowego wzrostu gospodarczego w 2025 roku do poziomu 2,7% (w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 2,6%). Głównym czynnikiem tej korekty jest niespodziewana odporność gospodarki amerykańskiej, która kompensuje utrzymującą się słabość strefy euro.
Rok 2025 przynosi mieszane perspektywy dla globalnej gospodarki. Chociaż prognozowany jest niewielki wzrost, liczne wyzwania, takie jak niestabilność na rynkach wschodzących, spowolnienie w Chinach oraz problemy strukturalne w gospodarkach rozwiniętych, mogą wpłynąć na realizację tych prognoz. Kluczowe będzie monitorowanie tych czynników oraz elastyczne dostosowywanie polityk gospodarczych do dynamicznie zmieniających się warunków.
Źródło: Raport Coface „Country and Sector Risk Barometer 2025”